玉米卖压“软着陆” 需求疲软或令价格上行乏力
2024-05-24 【 字体:大 中 小 】
春节前产区基层售粮进度同比明显偏慢,后市卖压增大且需求预期偏弱,导致玉米价格持续走弱。但春节过后,伴随市场收储政策利好,贸易环节建库意向逐步提升,年后基层卖压“软着陆”,给玉米现货价格带来较强底部支撑。
后市来看,需求端放量有限,玉米价格上行乏力,预计月底前玉米价格将区间窄幅盘整。
节前产区售粮进度较慢节后卖压逐步释放
新季玉米上量以来,由于市场供强需弱格局延续,导致玉米价格持续疲软下行,1月26日全国玉米均价刷新年内低位2260.57元/吨,较年初价格跌159.44元/吨,跌幅达6.59%。持续下跌的玉米行情,使得产区基层低价惜售心态明显,春节前玉米市场基层售粮进度同比明显偏慢。截至春节前,东北地区基层售粮进度46%,较去年同期慢9个百分点;华北地区基层售粮进度37%,较去年同期慢14个百分点。
春节过后,市场收储消息提振信心,玉米价格开始触底反弹,产区基层售粮积极性提升,售粮进度提升较快。截至3月14日,东北地区基层售粮进度升至79%,华北地区售粮进度升至56%。节后卖压集中释放,但玉米价格并未出现明显下滑,主要是因为市场供应压力被收储及贸易商建库所消化,玉米市场有效供应相对平缓。
需求端放量缓慢玉米成交相对有限
养殖端利润持续偏弱,终端禽畜存栏量增幅有限,玉米饲用需求难有明显提升。二季度仍处于饲料生产相对淡季,后市信心不足,饲料企业对于玉米补库积极性不高,多维持随用随采节奏。以北方港口锦州港为例,截至14日,月内玉米日度集港量为27.95万吨,日度下海量为19.03万吨,两者差值环比2月有所扩大,侧面印证需求跟进不足,北方港口玉米库存小幅增加。
深加工行业方面,截至3月14日,主产区山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值79.65元/吨,环比上周盈利小幅增加6.74元/吨。在豆粕价格上涨的带动下,玉米副产品价格跟随出现不同程度的上涨,提振周内玉米淀粉行业加工利润小幅上涨。在行业利润尚可及原料供应相对宽松的背景下,本周玉米淀粉行业开工负荷为70.09%,环比回升3.62个百分点,创近三年来行业开工率高点。虽行业开工率维持高位,但玉米淀粉库存压力逐步增大,且淀粉价格难改弱势下行,企业后续开工率再度提升空间有限,甚至有高位下滑预期,企业根据原料到货灵活调整玉米收购价格,玉米深加工需求提振作用或较有限。
下旬市场购销拉锯僵持玉米价格或窄幅波动
目前产区余粮逐步收紧,且中间环节仍有一定建库意向,前期已建库贸易商存储成本锁定后,玉米价格底部支撑较为明显,价格难有下滑预期。但需求面来看,下游饲料及深加工企业维持随用随补节奏,玉米消费量放量平平,价格上行相对乏力。3月下旬市场购销拉锯僵持,玉米现货价格整理空间或有限,暂区间内窄幅盘整。重点关注收储类消息及进口玉米拍卖对市场供应的影响。
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