期待A股公司股份回购案例更多力度更大

　　证券时报记者 胡华雄

　　近日，科技巨头腾讯宣布，计划今年股份回购规模至少再翻一倍，从2023年的490亿港元增至超1000亿港元，超大手笔的回购计划引起市场各方关注。

　　上市公司真金白银的回购，对于提升投资者信心的重要性不言而喻。近来，监管层对于A股公司回购也持积极引导态度，尤其鼓励上市公司将回购股份予以注销，以此增强回购效果和约束力。纵观A股市场，上市公司通过回购股份提升公司价值、回报投资者的意识已较之前有显著增强，这一点值得鼓励和肯定。

　　不过，从回购规模和回购用途的角度来看，还有一定提升空间。据Wind数据，从回购股份绝对规模来看，A股市场单家上市公司年度回购规模超过10亿元的情形并不多，多为回购数千万元至数亿元；回购金额占公司现金储备和当期净利润的比例较低，一些公司甚至低于1%，难以真正发挥回购的市场效用。从回购股份的用途来看，目前A股上市公司回购股份用于员工持股计划或股权激励的多，注销式回购少，后者减少注册资本后能增厚每股收益，更能提振公司股价。

　　他山之石，可以攻玉。在成熟市场，回购股份对发掘上市公司价值、提振股价的作用比较明显，例子也不少。以美股市场为例，近年来，美股市场一些龙头公司回购规模动辄百亿美元，不少公司即便在股价频创新高之际仍持续回购股份，如去年5月，苹果曾宣布追加900亿美元用于股票回购，对市场的示范和引领作用明显。

　　总之，股份回购，特别是注销式回购，能为市场注入流动性，进一步改善证券市场资金供求关系，同时也树立了上市公司与投资者共享公司发展成果的良好形象。从长远来看，不但不会影响公司的成长，更有利于公司的持续健康发展。期待A股市场上公司回购的例子更多一些、力度更大一些。

　　当然，对A股上市公司而言，回购股份还是要结合公司实际情况量力而为，在扩大再生产对资金的使用需求和回报投资者上保持好平衡。与此同时，上市公司如能保有一份多多回购股份、积极回报投资者的意识并付诸努力，更是善莫大焉。

<!--