迈科期货:20181126早评精要
2024-07-20 【 字体:大 中 小 】
原油供应过剩预期强烈,原油遭遇抛盘,欧美原油期价重挫,其中布伦特跌破60美元/桶,SC夜盘跌停。欧佩克是否减产成为了影响油价的关键因素,美国或有意施压沙特阻碍减产,但是部分市场人士认为欧佩克减产的概率较大,在12月6日维也纳会议举行之前,市场存在较大的不确定性,暂时观望为宜。观望
贵金属周末欧盟除英国外通过脱欧协议,等待双方议会批准。但英国方面对此份协议仍存在争议,有英国官员认为此份协议甚至比英国继续留在欧盟还糟糕,所以英国方面仍存在不确定性。英国首相表示将在圣诞节之前对协议进行投票。另外欧元区11月份PMI指数不及预期,欧元兑美元下跌,美元上涨,黄金、白银价格略有走低。少量多单持有,等待会落后短多机会。
黑色上周五黑色商品偏弱运行,原料端跟随成材明显下挫,减仓为主;夜盘延续震荡偏弱,情绪较悲观。现货方面,卷螺成交不济,短期趋弱;铁矿港口现货普指有降;焦炭弱势,焦煤持稳。成材方面,采暖季限产不及预期,需求面宏观偏弱,社融低迷,地产放缓,销售面积增速转负,车市入冬,基建回升但难高增,悲观预期主导此轮下跌,且有一定超跌迹象。支撑因素在于,卷螺产量回落社库保持去化,说明短期需求有一定韧性,累库速度有不及市场预期可能;本周开工率继续回落,冬季污染天气增多限产仍有趋严可能;而现货利润的持续压缩也会抑制钢厂增产意愿。本周走势或震荡筑底,关注原油及宏观边际变化。铁矿方面,海外矿山发运小幅回升但仍在低位,根据船运期推算预计到港量平稳过度到月底;港口连续四周下降且结构性依然偏紧,但本周疏港量回落下关注港库变化;钢厂利润压缩加之河北地区限产趋严,需求端阶段性走弱,现货缓慢下调向期货靠拢修复基差,盘面无明显驱动下偏弱震荡。焦炭方面,焦企开工率降后暂稳,港口库存续降但焦企库存继续回升;钢厂库存经前期补库后较为充裕,利润及限产因素下打压焦价意愿较强后续降价或持续,盘面受现货走弱影响偏弱运行。焦煤方面,蒙煤近期通关回落澳煤受进口配额抑制,山西地区超产检查结束但产量无明显恢复供应依然偏紧;下游补库后库存充裕,焦价被打压下焦企采购意愿减弱,现货坚挺但盘面跟随焦炭偏弱运行。整体来看,月初判断期价”高处不胜寒”,此轮走势符合预期,也是供松需缓下的合理回归;下一步在利空情绪消化支撑因素仍存下期价有望震荡筑底,不宜过度悲观。
单边观望,不追空;焦炭1-5反套继续持有。
农产品上周,中美就经贸关系的言论忽冷忽热,市场对中美谈判预期仍不明确,本周五,中美领导人将在G20峰会上会晤,目前多空双方都比较谨慎,都在等待两国领导人会面的结果。巴西最大产地马托格罗索的大豆种植已经完成,种植速度较历史最高记录高出约10个百分点,这意味着巴西新豆最早将于明年1月底可以开始出口。
市场已出现80例非洲猪瘟疫情,累计扑杀生猪超过60万头,受疫情持续发酵影响,养殖业出栏积极性提高,但补栏意愿较低。上周豆粕整体成交依旧清淡,下游饲料企业采购意愿较低,豆粕库存从10月中旬开始持续增加。截至上周五,豆油商业库存较前一周略降0.68%,但仍处历史同期高位,经销商拿货积极性低迷,周度成交量较前一周也有小幅下降。上周马来生物燃油B10政策对市场提振力度有限,增加的约30万吨棕油消费对于马来和印尼800万吨的库存来说杯水车薪,且原油持续下跌也导致生物燃油利润明显下降,受全球油脂库存高企及原油下跌拖累,油脂短期承压较大,或以低位震荡为主。等待月底中美G20峰会会晤结果。油粕暂时观望。
苹果上周苹果震荡运行。基本面:1、各产区苹果基本都已收购完毕,冷库苹果开始交易,由于减产的原因,好货偏少,果农惜售,部分产区价格出现上涨,果农和客商对苹果的价格分歧较大,成交量少。库存量已出,较去年明显降低。近期冷库苹果交易开始,价格较之前几周有提高,因此走货较慢。2、关注未来交割品级果的消费情况。12月份是库存苹果的消费月,据数据统计,由于苹果价格明显升高,消费方面存在一定压力。综述,减产和优果率对于盘面的支撑仍存在,期价走低的可能性不大。消费端存在压力,利空苹果。因此,近期多空双方博弈仍很剧烈,盘面上方已确认,未来期价将震荡偏弱。观望
纺织原料"昨日美棉价格继续上行,盘面上突破短期的横盘区间引发技术性买盘的进场。基本面方面,美新棉正直生长阶段,主产区得州的干旱状况并未缓解是价格上涨的潜在因素。美棉价格多为易涨难跌行情。中国市场价格跟随美棉向上突破,但幅度明显高于国际市场。当下年度即将进入尾期,对下年度新棉收购价格普遍预期增加的情况下,激发了下游企业陆续开始补库,带动盘面回升。需要警惕的风险因素是,盘面大量仓单的何去何从问题。
多单持有。
白糖"周五美棉价格跌破扩大,12月合约进入交割月空单向3月合约转移。基本面方面,美新棉逐渐上市但出口销售情况不佳,价格疲软。中国市场新棉逐渐上市量,加工公检量继续增加,供应压力增加监测中心对2018年产量预估607.5万吨。新旧棉花同时供应的市场中,对价格压力明显。下游方面纺织品服装出口232.56亿美元,同比增长7.26%,环比下降12.6%,终端增长仍好但也呈衰退迹象。盘面上,价格新低市场气氛转空。
尝试偏空操作
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